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图11和图12分别展示了5%显著性水平以及1%显著性水平下，按业绩分组后FF3-Alpha的统计结果。“实力Alpha”的覆盖组别明显多于CAPM-Alpha，业绩分位点在60%-100%的基金Alpha几乎都来自于实力。而“实力无Alpha”仅存在于业绩最差的一组中。整体来看，在既定风格板块下，有较多数量的基金能够基于实力对基金业绩产生正Alpha，运气因素不足以解释这些基金的超额收益；同时，即使是超额收益业绩较差的基金，也几乎都是由运气不佳所引起，并非基金经理能力不足所致。

此前有报道称，由于沙特王储被指与卡舒吉之死有关，现场的G20领导人可能不希望峰会上“遭遇”小萨勒曼。在各国领导人拍照留念的场合可能发生不悦事件。据《华盛顿邮报》报道，古特雷斯此前呼吁就卡舒吉案进行独立、透明的调查。在被问及他是否会在与沙特王储的会谈中提及卡舒吉案时，古特雷斯表示：“公开和私下说同样事对我来说从来不是一个问题。”

然而，纵使基金经理能够在既定的条件下产生超额收益，这些超额收益是来自于运气还是基金经理自身的实力呢？上文所述的Alpha并不能解答这一问题。因此在本文中我们从另外一个视角对Alpha进行剖析——基金的“实力Alpha”vs．“运气Alpha”。

警方勘查时根据现场痕迹判断，嫌疑人对这家人比较熟悉，可能是熟人作案。他们随后围绕被害人的社会关系，开展了全面的侦查排摸。三天后，汪铭的信息被成功比对，但侦查员还没来的及兴奋，就发现汪铭已畏罪潜逃。其实，汪铭在案发后第二天还曾到学校上课，有朋友问起自己手臂上的伤势时，他谎称是骑车摔倒所致。直到民警将调查范围转移至他们学校时，他感觉再查下去，自己可能会露馅。于是他拿着几十元现金，扒火车逃跑。

至2014年，建信人寿的保险业务收入达到159亿元，高保费伴随资本高消耗，其偿付能力也由2012年的1291.7%骤降至2014年的353.8%。而此时，退保问题也开始显现，当年退保金达19亿元，同增252%。2015年，建信人寿的退保金达到了130亿元，占到保险业务收入的6成以上。

大市过去一周进一步回落，逐步下试区间底约30000点附近，虽然横行区间震荡市格局未变，但整体权证市场引伸波幅持续探底，持续影响权证的表现。具体操作方面，上周大部分个股都往下调整，加上引伸波幅继续下行，部署认购证较易亏损。因此，留意到权证资金流方面出现持续转静的情况，反映资金观望为主，减少频密操作。